כל אחד בבואו להשקיע בשוק ההון חייב לשאול את עצמו את השאלות הבאות:
כמה כסף יש לי?
מה הם היעדים שלי?
איך אני מתמודד עם סיכון?
וכמו כן עליו לגלות ערנות למצב בשווקים ובעיקר למגמות ארוכות הטווח המאקרו כלכליות.
השילוב של אפיון אישי טוב וניתוח שוק ממצה מובילים להקצאת נכסים אסטרטגית.
הקצאת הנכסים הינה החלוקה בין נכסי ההשקעה השונים.
לדוגמא: חלוקה מופשטת ובסיסית הינה תיק השקעות 60/40; 60% בשוק המניות האמריקאי ו-40% בשוק אגרות החוב (אג"ח) הישראלי.
הקצאת הנכסים נועדה לאזן בין הרצון הטבעי להרוויח כמה שיותר, לבין ההשפעות הרגשיות והחשש מסיכון.
אותן השפעות פסיכולוגיות יכולות לגרום גם למשקיע המקצועי ביותר למכור נכסים בחיפזון, במהלך משבר פיננסי.
הרצון להימנע מהפסד (ולו לטווח קצר) מוביל רבים וטובים להחלטות פיננסיות גרועות.
[במרץ 2020 (תחילת משבר הקורונה) זה קרה ליותר מדי משקיעים…]
מדיניות ההשקעה לטווח ארוך צריכה להיות רכישה של נכסים, בהתאם להקצאת נכסים אסטרטגית (הנגזרת מהאפיון האישי ומאפיון השוק).
רכישת הנכסים צריכה להיות מפוזרת, פסיבית או אקטיבית ומורכבת בעיקר מקרנות נאמנות (השקעה אקטיבית) או קרנות סל וקרנות מחקות על מדדי שוק מרכזיים ורחבים (השקעה פסיבית).
המטרה הינה לקנות ולהחזיק, ולא לשנות את הכיוון הכללי, אלא אם כן משהו מהותי משתנה באפיון האישי או באפיון השוק (המגמות לטווח ארוך).
הרעיון הכללי של השקעה לטווח ארוך (קנה והחזק) מתבסס על מחקרים רבים ועל ניסיון מעשי מצטבר של מאות שנים.
שיטה מקצועית זו הוכיחה את עצמה פעם אחר פעם – בשווקים שונים, במצבים שונים ועם משקיעים רבים ומגוונים.
שיטה זו מתבססת על ההנחה המוכחת כי לא ניתן לחזות את התנועות של נכס פיננסי בטווח הקצר.
אף אחד לא יודע מה ילד יום (או שבוע או חודש), ולכן הניסיון לתזמן את שוק ההון נדון מראש לכישלון.
אחזור לדוגמא של תיק 60/40, ואנתח מה אירע מינואר עד אמצע מרץ 2020 (שיא המשבר ברוב השווקים):
תיק ההשקעות הפסיד כ-18% במרכיב המניות, וכ-9% במרכיב האג"ח.
בגלל הקצאת הנכסים והגורם הממתן של מרכיב האג"ח הסולידי, ההפסד הכולל של התיק הינו כ-14%. זה לא מעט, אבל פחות מההפסד בתיק שמושקע כולו במניות.
בתקופה שבין ינואר 2020 עד סוף ינואר 2021 השקעה במבנה 60/40 כמו בדוגמא שלעיל, יצרה תשואות נאות של כ-45% במרכיב המניות ולתשואה מזערית במרכיב האג"ח.
בגלל הקצאת הנכסים האסטרטגית והגורם הממתן של מרכיב האג"ח הסולידי, הרווח הכולל של התיק הינו כ-27%. זה הרבה, אבל פחות מהתשואה הכוללת של תיק שמושקע כולו במניות.
יש משקיעים שקצת מתאכזבים מהתשואה, אבל הם חייבים לזכור שזה "המחיר" שמשלמים על מנת לישון יותר טוב, גם בשווקים הדוביים (היורדים).
יש לזכור, שהקצאת הנכסים משקללת את הרצון לתשואה עם יכולת ההתמודדות במשברים פיננסיים.
